日前，水利部官員表示，近期將細(xì)化最嚴(yán)格水資源管理制度，將水資源總量控制目標(biāo)逐步分解，探索使用水權(quán)流轉(zhuǎn)方式配置水資源。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在水資源總量控制與水權(quán)流轉(zhuǎn)等相關(guān)政策下，污水處理行業(yè)將成為用水指標(biāo)的“創(chuàng)造者”，這將極大擴展污水處理公司的市場空間，從而為增速已經(jīng)放緩的污水處理市場帶來新的利潤增長點。
　　激活水權(quán)市場
　　日前，水利部水資源司城市水務(wù)處處長石玉波透露，水利部正在制定《關(guān)于實行最嚴(yán)格水資源管理制度的意見》，目前已經(jīng)完成了10個部委的會簽，將在進(jìn)一步修改后上報國務(wù)院。該意見是對今年中央一號文件中有關(guān)實施最嚴(yán)格水資源管理制度的細(xì)化。
　　今年年初的中央一號文件中提到，要嚴(yán)格取水許可審批管理，對取用水總量已達(dá)到或超過控制指標(biāo)的地區(qū)，暫停審批建設(shè)項目新增取水;對取用水總量接近控制指標(biāo)的地區(qū)，限制審批新增取水。建立和完善國家水權(quán)制度，充分運用市場機制優(yōu)化配置水資源。
　　如何利用市場化機制優(yōu)化配置水資源?石玉波解釋，已經(jīng)用完指標(biāo)的地區(qū)或者企業(yè)，新增水量只能通過水權(quán)流轉(zhuǎn)或使用非傳統(tǒng)水源來滿足。
　　所謂非傳統(tǒng)水源，是指城市污水處理回用、雨水積蓄利用、海水直接利用與海水淡化利用，這部分水源將不算在總量控制指標(biāo)之內(nèi)。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，水權(quán)流轉(zhuǎn)交易更是一個巨大的市場，如果有了總量這個“帽子”，就可以像碳交易一樣進(jìn)行“交易”，這將催生另一個基于水資源總量控制下的水權(quán)交易市場，在這個制度設(shè)計下，涉及到的交易主體——用水企業(yè)與水務(wù)企業(yè)，以及相關(guān)的交易所、核查、咨詢、中介機構(gòu)，都將在這個市場下繁榮發(fā)展起來。
　　世界銀行最新報告指出，2009年全球碳市場總額同比增長6%，達(dá)到1440億美元，如此大的市場份額正是在各國約定了碳排放總量控制之下實現(xiàn)的。
　　全國工商聯(lián)環(huán)境服務(wù)業(yè)商會秘書長駱建華告訴中國證券報記者，水權(quán)流轉(zhuǎn)的交易主體如果是在流域、地區(qū)之間，則更為可行，原因在于地區(qū)、流域之間的用水總量更容易確定，而企業(yè)之間的水權(quán)流轉(zhuǎn)如何實現(xiàn)，目前尚存在許多技術(shù)性的問題，短期內(nèi)相關(guān)制度恐怕還很難建立。
　　“再造”用水指標(biāo)
　　政府大力支持污水處理行業(yè)發(fā)展，決定了我國污水處理將進(jìn)入發(fā)展快車道。
　　有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2008年，我國人均GDP為22698元人民幣，污水處理率為66%。而如果剔除美元和人民幣幣種不同因素的影響，1985年，美國人均GDP為17682.25美元，污水處理率達(dá)到74%，并且，在隨后10多年時間里，美國污水處理進(jìn)入了黃金成長期。兩者對比不難發(fā)現(xiàn)，我國污水處理行業(yè)也將進(jìn)入成長發(fā)展期。
　　隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，污水排放量與日俱增，國家逐年加大對污水處理行業(yè)的支持和投入，近年來污水處理行業(yè)營業(yè)收入從2003年2.63億元增加到2009年年底的93.16億元，復(fù)合增長率達(dá)到89.27%，毛利率也從2007年的6%提高到2009年的20%。預(yù)計，隨著國家對污水處理行業(yè)的支持力度加大和工業(yè)化的發(fā)展，未來污水處理行業(yè)收入和毛利率水平還將繼續(xù)提升。
　　中國水務(wù)投資集團(tuán)董事長王文珂認(rèn)為，最嚴(yán)格的水資源管理制度進(jìn)一步落實，將使水務(wù)企業(yè)的外部邊界條件更加簡單清晰。
　　目前在江蘇等地，由于用水指標(biāo)用完，已經(jīng)出現(xiàn)了部分工業(yè)企業(yè)無法繼續(xù)使用傳統(tǒng)水源，只能以高出一倍的價格購買再生水生產(chǎn)的案例，而這些用水指標(biāo)的提供者，正是污水處理企業(yè)。在前幾年市政污水市場大發(fā)展的情況下，受益于總量控制下的水權(quán)流轉(zhuǎn)，“十二五”期間工業(yè)廢水處理企業(yè)的發(fā)展將更為迅速。
　　創(chuàng)業(yè)環(huán)保總經(jīng)理林文波也認(rèn)為，在相關(guān)政策的刺激下，“十二五”期間，工業(yè)廢水市場將會進(jìn)一步發(fā)展，污水回用將成為新的投資領(lǐng)域。
　　撬動行業(yè)繁榮
　　近些年，我國污水處理行業(yè)的主要推動因素是污水處理率的提高、污水處理價格的上漲。我國城市污水處理率由2004年的45%提高到2009年的73%，污水處理價格由2000年的0.23元/噸上漲到2009年的0.74元/噸。
　　不過，我國污水處理實際處理率與官方公布的數(shù)字尚有不少差距。以工業(yè)廢水處理為例，據(jù)清華大學(xué)水業(yè)政策研究中心主任傅濤介紹，我國早在10年前就公布了工業(yè)廢水處理率超過90%，但這是一個虛假數(shù)字，我國工業(yè)廢水實際處理率與上述數(shù)字相距甚遠(yuǎn)，設(shè)備完好和穩(wěn)定運營的比率更是難堪。
　　而且，我國污水處理價格與發(fā)達(dá)國家相比也有不少差距。據(jù)統(tǒng)計，美國自來水費有55%以上是污水處理費，英國占41%，丹麥、德國污水處理費分別為供水價格的1.6倍和1.2倍。各國水價雖有不同，但污水處理費一般都高于供水價格。而我國，除少數(shù)省份工業(yè)污水處理費要高于工業(yè)用水價格外，大部分地區(qū)都是要遠(yuǎn)低于40%的標(biāo)準(zhǔn)。
　　據(jù)統(tǒng)計，截止到2010年底，全國36個大中城市居民生活用水到戶水價平均值為2.65元/立方米，其中自來水價格平均值為1.93元/立方米，在到戶水價中占比73%，污水處理費平均值為0.78元/立方米，在到戶水價中所占比例僅為27%。有鑒于此，傅濤認(rèn)為，在今后10年中國污水處理費以及供水價格上漲的趨勢是必然的。
　　除此之外，記者了解到，針對城市污水處理回用，財政部與國稅總局正在制定對再生水生產(chǎn)企業(yè)免征增值稅的政策。水利部會同國務(wù)院法制辦，還準(zhǔn)備出臺污水處理回用條例，目前正在立法調(diào)研和征求意見階段。同時，水利部會同財政部等有關(guān)部門，正在研究制定污水處理回用設(shè)施以及再生水管網(wǎng)的以獎代補政策。
　　在接受記者采訪時，業(yè)內(nèi)多方人士均樂觀相信，最嚴(yán)格的水資源管理制度進(jìn)一步細(xì)化后，相關(guān)部門再利用價格杠桿進(jìn)一步加大水資源回收利用的支持力度，未來幾年污水處理行業(yè)，無疑將迎來又一波繁榮行情。
　　水務(wù)板塊迎來成長良機
　　未來超出水資源控制量之外的增量指標(biāo)，將通過水權(quán)流轉(zhuǎn)或再生水使用的方式滿足，該政策將為從事污水處理的相關(guān)上市公司帶來明顯利好。
　　污水處理公司受益最大
　　除了市政污水處理外，再生水的另一個重要領(lǐng)域是工業(yè)廢水。目前，工業(yè)廢水排放量占全國污水總排放量40%以上，其中，石油煤化工占到很大一部分。長江證券(000783)預(yù)計，“十二五”期間石油煤化工投資將超過7000億元，其中水處理投入在210-350億元。石化煤化工污水處理難度大，有進(jìn)入壁壘，在國家提高工業(yè)廢水回用水標(biāo)準(zhǔn)的情況下，只有過硬環(huán)保資質(zhì)的公司才能獲得高市場份額。
　　除此之外，水利部官員日前透露，通過與財政部協(xié)商，水利部還準(zhǔn)備啟動國家水資源監(jiān)控能力建設(shè)，建成覆蓋中央、流域、省、市、縣五級的水資源監(jiān)控體系，該體系將以12000個監(jiān)測點為基礎(chǔ)，以40個各級監(jiān)控平臺為數(shù)據(jù)處理中心。如果該體系得以建立，未來水資源在線監(jiān)測、軟件研發(fā)和系統(tǒng)集成每年的市場規(guī)模在20-30億元之間。
　　水務(wù)板塊涌現(xiàn)上市方陣
　　根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，在日處理能力指標(biāo)上，2010年部分水務(wù)企業(yè)實力增長迅速，其中前20名的企業(yè)最低日處理能力接近200萬噸。水務(wù)企業(yè)供、排水市場化項目總能力的前五名分別是威立雅、首創(chuàng)股份、北控水務(wù)、中法水務(wù)和深圳水務(wù)。
　　目前，北控水務(wù)、首創(chuàng)股份、中國水務(wù)投資和中環(huán)水務(wù)等四大水務(wù)國企憑借不同優(yōu)勢，在2010年獲得巨大發(fā)展，而國電集團(tuán)、中鐵集團(tuán)和中冶華天等企業(yè)也開始涉足水務(wù)市場。
　　預(yù)計，“十二五”期間，進(jìn)入資本市場的環(huán)保與水務(wù)類公司將超過30家。而隨著水資源總量控制相關(guān)政策的進(jìn)一步出臺，這部分市場的成長速度將更加迅猛。
　　總量控制成投資金手指
　　總量控制下的交易，在西方是專門用來形容碳交易的，用英語來說就叫“帽子和交易”(capandtrade)?？偭靠刂凭拖褚豁斆弊?，任何商品一旦戴上這頂控量的帽子，馬上便身價倍增，飽受市場的關(guān)注與追捧。二氧化碳這個原本虛擬的并無使用價值的品種，正是因為戴上了這頂帽子，就可以動輒以數(shù)十歐元計價。對于投資者而言，“十二五”期間，如果能找準(zhǔn)幾頂這樣的“帽子”并在適合的時機戴上，那么絕對能夠在資本市場上冠冕堂皇一番。
　　稀土就是“帽子”投資思路下的最好例證。2006年起，我國實行稀土礦開采總量控制管理。2010年3月國土資源部發(fā)布《2010年鎢礦銻礦和稀土礦開采總量控制指標(biāo)的通知》，繼續(xù)對鎢礦、銻礦和稀土礦實行開采總量控制管理。
　　2010年7月，商務(wù)部公布2010年第二批稀土一般貿(mào)易出口配額，全年配額同比下滑39.52%。隨后便引發(fā)了稀土永磁板塊的爆發(fā)行情，包鋼稀土(600111)從2010年7月份的30多元一路暴漲到11月份的90多元，漲幅超過200%。
　　根據(jù)2010年10月商務(wù)部發(fā)布的《2011年農(nóng)產(chǎn)品(000061)和工業(yè)品出口配額總量》，包括鎢、錫、銻、鉬、銦、鎂在內(nèi)的稀有金屬都被設(shè)置了出口配額限制。有消息稱，國家已經(jīng)計劃對包括稀土、鎢、銻、鉬、錫、銦、鍺、鎵、鉭、鋯在內(nèi)的10種稀有金屬進(jìn)行收儲，除了鎢礦、銻礦和稀土礦外，其他稀有金屬礦種也有被“戴帽”可能。能否“戴帽”以及何時“戴帽”，已經(jīng)是投資者關(guān)注資源股時的首要考慮點。
　　除了稀有金屬礦種外，還有一個潛在的“戴帽”資源值得關(guān)注：焦煤。近日有媒體報道稱，國家能源局將研究方案對焦煤等稀缺性煤炭品種實施保護(hù)性開發(fā)，并且前往山西進(jìn)行調(diào)研。我國焦煤特別是焦精煤和肥焦煤最為稀缺，其中優(yōu)質(zhì)煉焦煤資源預(yù)計將在50年內(nèi)枯竭。與稀土相比，焦煤更為稀缺，比如稀土可用600年，而焦煤僅能用50年。而我國煉焦煤資源量分布不均，其中55%在山西，但在近些年過度和無序的開發(fā)中，焦煤資源受到較大損害。同時，我國焦煤的品種結(jié)構(gòu)也不太合理，使短缺更為明顯。
　　從2008年開始，國家開始對出口煉焦煤征收10%關(guān)稅，對焦炭類產(chǎn)品征收40%關(guān)稅。此次調(diào)研，意味著政府對焦煤資源狀況有了進(jìn)一步的認(rèn)識，后續(xù)詳細(xì)的保護(hù)政策可能會出臺。一旦有關(guān)焦煤的保護(hù)性開發(fā)政策出臺，煤炭的價值將被市場真正認(rèn)可。
　　再來分析一下水資源總量控制的潛臺詞，與其他稀有礦種資源略有不同的是，一直以來，人們總是認(rèn)為，水資源取之不盡、用之不竭，因此其價值根本無法與稀有礦種進(jìn)行比較，更不可能像它們一樣被“戴帽”后去進(jìn)行配額交易。然而，根據(jù)當(dāng)前的形勢來看，持這種想法的人們太過樂觀了。
　　現(xiàn)實情況是，從人均與重要性角度而言，水在我國屬于極度匱乏的資源，國家在政策上實行最嚴(yán)格的水資源管理制度，給全國、地區(qū)、流域甚至是重點區(qū)域重點行業(yè)重點企業(yè)的用水總量“戴帽”，已經(jīng)是實現(xiàn)兩型社會發(fā)展的必然。水權(quán)流轉(zhuǎn)，就是運用市場手段，將寶貴的水資源之帽，戴到最需要它的地區(qū)和企業(yè)頭上。盡早熟悉這個“戴帽”規(guī)則，就可以盡早在資本市場中覓得先機。